【アルファ・マーケット・レポート(2021/2/26)】日経平均ー1200円以上急落!金利上昇、日銀ETF501億買い入れ、チャート、週末アノマリーなど注目の材料を凝縮!月曜日の値動きに要注目!

Posted: 2021/03/02 | By: Yusuke Kuroiwa

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2月26日 マーケットまとめ


【今日のまとめ3つ】


1.長期金利が上昇し、株安になった

2.日銀が2月に入って初めてETF買い入れ!

3.チャート解説


 日経平均は前日比1202円安の2万8966円急落しました。下げ幅は2016年6月以来、4年8カ月ぶりの大きさとなっています。そのトリガーになったのは米長・短期金利が上昇したことにあります。


【今日の値動き】


前日

本日

日経平均

30,168.27 (+496.57

28,966.01 (-1,202.26

TOPIX

1,926.23( +23.16

1,864.49 (-61.74

JASDAQ

3,834.05 (+14.69

3,798.00 (-36.05

マザーズ

1,238.31(+18.60

1,214.09 (-24.22




【長期金利】

 25日の米市場で、10年物国債利回りが一時1.61%と約1年ぶりの水準に急上昇(債券価格は急落)しました。インフレ率の上昇が長期金利を押し上げる状況が続くと、緩和的な金融政策の変更につながるのではないか?との思惑から米国株式市場が急落しており、その波が日本にもきた形です。

 インフレ率の上昇は景気回復を期待されていることが原因です。景気が回復すると落ち込んでいた消費需要が戻ってきます。需要が盛んであると販売側は価格を引き上げ、モノの価格がどんどん上がっていくというサイクルです。従って大規模金融緩和により経済回復を期待され、その結果インフレ率が上がり、結果的に金利が上昇したというカラクリです。

 昨日のレポートでも述べたように、短期金利が上昇していることも気になります。長期金利につられる形で短期金利まで上昇し、いよいよ金融緩和にストップがかかるのでは?といった思惑が生まれました。これが金利上昇➡株安の流れです。





【日銀がETF買い入れ】

 また今日は日銀が2月にはいって初めてETF買い入れを行った日になりました。これを受けて買い入れの条件が、前引けTOPIXー1%以上に変更された可能性を示唆されています。今まではー0.5%の段階で買い入れられてましたが、その基準が変わったという事ですね。

 これは投資家にとっても大きなニュースで日銀買い入れの不確実性がなくなったという事を意味しています。これまでは日銀がいつ来るか分からない状況でしたが、1%下げたら来ると分かった投資家たちはリスクオンに向かう可能性があります。2月にはいって一度も買い入れが行われなかったのですが、日銀のETF買い入れ基準を知ることが出来たことはとても大きな材料だと思います。





【日経平均のチャート】

 今度は日経平均のチャートを見ていきましょう。チャートを見ていくと2/16に歴史的な高値である30,229円をつけ、それ以降は反落気味です。


 今日私が注目したのは移動平均線との乖離です。2/16のチャートと25日移動平均線との位置関係を見てみると、約9%近く乖離していたことになります。これが修正され、移動平均線に近づいてきて現在25日移動平均線を若干割り込んでいる形となっています。

 つまり何が言いたいかというと、これは「移動平均線から乖離しすぎた株価が調整されただけなのではないか」という見方もできるという事です。このチャートの形は1/29のチャートの形ととても良く似ています。1月29日も一気に日経平均は急落し、翌日に反発してそこから高値(30,229円)をつけました。今回は1,200円以上急落しましたが、私はそこまで心配するほどではない、トリガーが偶然金利上昇だっただけなのではないか、という見方をしています。





【まとめ】

 以上述べたように私個人の見解としては移動平均線からの隔離を調整した下落だと思っています。そのトリガーが偶然金利だったという考えです。しかも現在は月曜日に買われて週末に売られるという状況です。理由は定かではないですが、おそらくどっちつかずの方向性になっているためです。

 もし月曜日に再上昇するようなことがあれば、月曜日に買われて週末に売られるというアノマリーが継続することになり、下落トレンドに転換するようなことはないでしょう。しかし月曜日に売られるようなことがあれば危険なサインだと考えています。下落トレンド転換も考えられます。従って月曜日にどの様な値動きになるのかかなり注目していきたいと思っています!






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